近期国内权威期刊论文系列

本期包含三篇在国内权威期刊中最新发表的论文，具体如下：

1.真实盈余管理与权益资本成本——基于公司成长性差异的分析研究

罗琦；王悦歌

《金融研究》年第5期

摘要：本文基于公司成长性差异对真实盈余管理与权益资本成本之间的关系进行研究。我们通过拓展Lambertetal.()、KimandSohn()的理论模型，研究发现，高成长性公司可以利用真实盈余管理调整后的账面盈余进行信号传递。我们以中国上市公司为分析样本进行实证检验，结果表明，真实盈余管理使得高成长性公司权益资本成本下降，而低成长性公司进行真实盈余管理会导致其权益资本成本上升。

关键词：真实盈余管理；权益资本成本；成长性；信号传递

陈志斌；李敬涛

《会计研究》年第5期

摘要：本文重新解构了政府善治的基本内涵，分别剖析政府会计治理效应在政府善治各内涵层次上的作用机制与实现路径。研究认为，政府会计通过完善制度体系、强化审计约束，规范权力运行、促进廉洁行政，保障政府治理合法规范；通过完善政府内部沟通与制衡机制、构建政府主导下的多元共治模式，促进政府治理互动制衡；通过完善信息公开、优化治理手段，科学评价治理绩效、保障受托责任高效履行，助力政府治理科学高效；通过完善危机回应、推进绿色治理，保障政府治理稳定可持续。基于四个层面治理效应的发挥与传导，最终推动政府善治目标的实现。

关键词：政府善治；政府会计；治理效应

3.融资融券交易制度对中国股市波动率的影响——基于面板数据政策评估方法的分析

陈海强；范云菲

《金融研究》年第6期

摘要：融资融券交易制度的推出为投资者提供了一种规避市场下跌风险的工具，但其杠杆效应可能吸引更多的投机行为从而加据市场的波动。本文采用Hsiaoetal.()提出的一种面板数据政策效应评估方法，研究了国内融资融券制度的推出对股市波动率的影响。我们通过对比真实波动率与构造的反事实波动率路径，发现融资融券制度的推出有效地降低了融资融券标的个股波动率。进一步分析表明，融资交易和融券交易对股市波动率的影响存在非对称性。在我们的样本区间中，融资交易降低了股市的波动率，而融券交易增加了股市的波动率，但由于融资交易比融券交易更为活跃，所以对波动率的影响净效应依然为负，这个结果在控制了股指期货交易的影响之后仍然成立。

关键词：融资融券；波动率；面板数据；政策效应评估

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